一、烷基糖苷綜述

烷基糖苷(簡稱APG)是一種由葡萄糖的半縮醛羥基與脂肪醇羥基在酸催化作用下脫去一分子水而得到的一種化合物。APG具有很多優(yōu)良的性能，如泡沫豐富、刺激性低、無毒、可完全生物降解等，在不同領(lǐng)域的應(yīng)用越來越廣泛，包括洗滌劑、化妝品、生化、食品添加劑、農(nóng)藥增效劑等。具體應(yīng)用領(lǐng)域及介紹如下：

烷基糖苷應(yīng)用領(lǐng)域介紹

資料來源：公開資料整理

二、烷基糖苷產(chǎn)業(yè)鏈

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，烷基糖苷產(chǎn)業(yè)鏈由上游原材料、中游生產(chǎn)制造、下游應(yīng)用領(lǐng)域三部分構(gòu)成。產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料主要包括脂肪酸、葡萄糖、去離子水、雙氧水、氫氧化鈉；產(chǎn)業(yè)鏈下游主要應(yīng)用于洗滌劑、個(gè)護(hù)、農(nóng)藥等領(lǐng)域。

烷基糖苷產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：公開資料整理

從上游成本結(jié)構(gòu)來看，烷基糖苷主要原材料是去離子水、葡萄糖和脂肪酸，分別在成本結(jié)構(gòu)占比43%、30%、25%。

烷基糖苷成本結(jié)構(gòu)劃分（單位：%）

資料來源：公開資料整理

三、烷基糖苷行業(yè)現(xiàn)狀分析

1、烷基糖苷行業(yè)現(xiàn)狀

作為新型非離子表面活性劑的APG是在1893年由德國科學(xué)家Emil Fisher首次報(bào)道合成。非離子表面活性劑主要包括：脂肪醇聚氧乙烯醚、聚醚（含減水劑大單體）、脂肪胺醚、脂肪酸聚氧乙烯酯、烷基酚聚氧乙烯醚、烷醇酰胺和烷基糖苷等系列產(chǎn)品。全球非離子表面活性劑從2016年的150億美元增長至2019年的170億美元，年均復(fù)合增長率達(dá)4.26%，預(yù)計(jì)2021年將達(dá)到198億美元市場(chǎng)規(guī)模。

2016-2021年全球非離子表面活性劑市場(chǎng)規(guī)模情況

資料來源：公開資料整理

目前洗滌產(chǎn)品是烷基糖苷最主要的應(yīng)用場(chǎng)景，需求占比47%；農(nóng)化助劑消費(fèi)占比22%，是近幾年發(fā)展速度較快的領(lǐng)域。預(yù)計(jì)伴隨國內(nèi)高端洗滌消費(fèi)的增加及對(duì)其他農(nóng)藥助劑的持續(xù)替代，APG仍有望保持良好的增速。

2021年全球烷基糖苷行業(yè)下游應(yīng)用分布占比情況

資料來源：公開資料整理

2、下游主要應(yīng)用市場(chǎng)現(xiàn)狀-洗滌劑及草甘膦

烷基糖苷在洗衣液配方中的添加可以明顯改善纖維，特別是棉織品的柔軟性。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年中國合成洗滌劑產(chǎn)量為1038萬噸，2019-2021年3年平均復(fù)合增長率0.5%。

2012-2021年中國合成洗滌劑行業(yè)產(chǎn)量及增速情況

資料來源：公開資料整理

烷基糖苷在農(nóng)化領(lǐng)域主要應(yīng)用于草甘膦助劑，俄烏沖突帶動(dòng)糧價(jià)走高，海內(nèi)外草甘膦需求明顯增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年國內(nèi)產(chǎn)量約為62.05萬噸，同比增長10.5%。

2012-2021年中國草甘膦行業(yè)產(chǎn)量及增速情況

資料來源：公開資料整理

四、烷基糖苷行業(yè)競(jìng)爭格局

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年，國內(nèi)現(xiàn)有烷基糖苷企業(yè)產(chǎn)能共20萬噸，產(chǎn)量僅12.4萬噸，產(chǎn)能利用率只有62%，行業(yè)產(chǎn)能過剩逐步凸顯。

從市場(chǎng)競(jìng)爭格局來看，晨化股份產(chǎn)銷量為國內(nèi)龍頭，產(chǎn)能利用率達(dá)到91%。主要系公司于1996年即實(shí)現(xiàn)了烷基糖苷的工業(yè)化生產(chǎn)，是國內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)該產(chǎn)品工業(yè)化的企業(yè)之一。掌握烷基糖苷“一步法”合成技術(shù)，根據(jù)晨化股份招股說明書，使用一步法工藝使反應(yīng)更加徹底、原料轉(zhuǎn)化率更高，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品質(zhì)量、成本控制、技術(shù)工藝等方面的優(yōu)化。

2020年中國主要企業(yè)烷基糖苷產(chǎn)銷量情況統(tǒng)計(jì)

資料來源：公開資料整理

從產(chǎn)能競(jìng)爭格局來看，2020年中國烷基糖苷行業(yè)巴斯夫、中輕日化、晨化股份三者產(chǎn)能合計(jì)占比約為50%，分別占比20%、15%、15%。

2020年中國主要企業(yè)烷基糖苷產(chǎn)能競(jìng)爭格局

資料來源：公開資料整理

五、烷基糖苷行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)

1、高端洗滌劑的消費(fèi)帶動(dòng)洗滌領(lǐng)域烷基糖苷消費(fèi)

從洗滌劑市場(chǎng)細(xì)分到液體洗滌劑來看，我國還有較為巨大空間，2019年中國洗衣液滲透率仍不足50%，距離日本79.5%、美國91.4%的滲透率水平還具有一定距離。未來隨著滾筒洗衣機(jī)應(yīng)用比例的上升，人們的消費(fèi)習(xí)慣將進(jìn)一步從洗衣粉向洗衣液轉(zhuǎn)變，相關(guān)消費(fèi)提升烷基糖苷的應(yīng)用比例，從而帶動(dòng)洗滌領(lǐng)域烷基糖苷的消費(fèi)。

2、草甘膦高景氣行情持續(xù)帶動(dòng)烷基糖苷量價(jià)齊升

俄烏沖突帶動(dòng)糧價(jià)走高，海內(nèi)外草甘膦需求明顯增長。受海外市場(chǎng)種糧積極性持續(xù)走強(qiáng)及國內(nèi)供需格局改善影響，草甘膦價(jià)格及生產(chǎn)利潤維持強(qiáng)勢(shì)。根據(jù)百川盈孚，目前草甘膦均價(jià)接近6.5萬元/噸，同比增長30%，單噸毛利維持在3.5萬元/噸的高位，較2021年初增長10倍以上。